“目前市场正在经历变革，在未来低回报的投资预期之下，成本变得至关重要，而指数投资会进一步崛起，”美国基金领航（Vanguard）董事局主席兼首席执行官麦克纳（F.WilliamMcNabbIII）在美国费城接受财新记者的访问时如此说到。
“最后的最后，这只是一场数学游戏，”麦克纳说。
主动投资与被动投资是目前两大基本投资策略，主动投资是指投资者运用判断力，决定买入或卖出一家公司的股份，赚取回报。
被动投资则是通过广泛投资于目标市场中很大一部分证券的方式，以求复制市场的整体回报率，而非赢过市场，这种投资方式令其管理成本远低于主动投资。被动投资最常见的一种投资方式是指数投资，即被动投资。
根据国际评级机构Morningstar数据，以管理资产总额计算，目前，美国被动型基金已占到共同基金（MutualFund）的三分之一，而在三年前，其占比还是个位数。
大量的资金正在从主动投资涌向被动投资。Morningstar最新数据显示，今年8月，美国主动型基金全月录得亿美元的流出，而被动型基金则继续“吸金”，约有亿美元的流入。
麦克纳向财新记者表示，人们开始选择被动型投资的原因很简单——“假设在同一个市场中，主动型基金与被动型基金都取得了平均9%的回报率，但你要向前者支付1.5%的管理费，因为主动型基金经理在更新投资选择时往往会产生更多的成本开支，而自动追踪指数的被动型基金只要0.2%的成本。”
根据Morningstar数据，年，美国主动型基金的平均成本为0.75%，被动型基金的平均成本则约为0.24%。
麦克纳续指，更重要的问题在于，主动型基金平均9%的回报率意味着有的基金经理或许能赚10%，而有的可能只有3%，“所有人都想超越市场，而不是达到平均数即可，但问题在于你很难猜中谁会是那位获得10%的基金经理，这就是指数基金崛起的原因”。
不过，麦克纳也坦言，目前指数投资只是在美国等成熟市场发展迅速，全球占比仍然很低，尤其是当一个资本市场上有很多个人投资者的时候，作为机构投资者的基金经理们很容易胜过市场。
“我们认为资本市场的发展趋势是散户越来越少，机构投资者越来越多，这样主动投资的基金经理们想要胜过市场就变的越来越难，如此来看，指数基金在全球市场仍有很大的发展空间。”
但这在以散户主导的中国市场似乎并不试用？
不过，麦克纳表示，目前，越来越多中国机构投资者也开始接受指数基金，甚至比美国的部分机构投资者更加开明，“你不需要向他们解释太多，他们已完全了解”。
江山做的各个市场数据统计：
时间：从1月16日到4月7日
A股大盘涨幅：5.59%
美国道指涨幅：3.88%
标普涨幅：3.53%
德国法兰克福指数涨幅：5.8%
香港恒生指数涨幅：6.82%
国际黄金涨幅：4.26%
个股平局涨幅：0.28%
个股涨幅最高的是至纯科技%，最低的是上海普天负40%，除去停牌的，共计只票，53个交易日。
1，11周大概发行55只新股，如果去掉新股带动的涨幅，个股平均涨幅更低。
2，个股涨幅超过50%的一共只，除去新股还有只，抓取一直翻倍牛股的概率是/=0.03%。
3，个股涨幅0--20%的票只，跌幅0-20%的票只，你分别抓到了几只？
反问自己：
1，大盘从春节前的点到点的过程中，个股涨幅是不是大部分低于大盘指数上涨呢？这是不是符合指数型投资呢？
2，大盘指数投资需要开通股指期货，但是股指期货资金门槛是50万，所以转移视线做黄金指数型投资，是不是符合这一策略？
3，在年巴菲特就和对冲基金经理们有个赌约：十年为期，对冲基金的收益跑不过标普指数，今年是到期时间，对冲基金收益目前2.2%，标普涨幅10%，指数型投资完败对冲基金。
江山赞赏
